新盛公司在线客服【77296577】7月23日晚上，方正证券（股票代码：601901.SH）发布声明，指出瑞信证券已经完成了股权变更的工商登记，并获得了新的营业执照。自此，方正证券不再持有瑞信证券的股权，且瑞信证券正式更名为北京证券。

在这次股权变动之后，北京市国有资产经营有限责任公司（简称“北京国资公司”）掌握了北京证券85.01%的股权，而瑞士银行有限公司（简称“瑞银”）则保留了14.99%的股权。

回顾交易过程，2024年6月，瑞银、方正证券与北京国资公司签署了三方协议，明确了瑞信证券的控股权将归属于北京国资公司。方正证券将其持有的49%股权以8.85亿元的价格转让给了北京国资公司，瑞银则将其持有的36.01%股权以6.505亿元的价格转让，形成了现在的股权结构。今年3月，中国证监会已批准北京国资公司成为北京证券的主要股东和实际控制人。

这次股权调整与瑞银和瑞信的合并密切相关。2023年，这两大国际金融巨头突然宣布合并，由于中国资本市场的“一参一控”监管要求（即同一主体在中国参股、控股券商的数量受限），瑞银证券和瑞信证券在中国的业务牌照面临“二选一”的局面。为了符合监管规定，瑞银选择了专注于瑞银证券，并推动了瑞信证券的股权重组。

今年3月，瑞银完成了对瑞银证券的全资控股。通过收购北京国资公司持有的33%股权，瑞银将瑞银证券的股权比例从67%提升至100%，使其成为国内第五家外资独资券商。

根据公开资料，瑞银证券的前身是1993年成立的北京证券。2005年，原北京证券因经营困难而进行重组，瑞银集团参与了重组，并于2006年设立了瑞银证券。如今瑞信证券更名为北京证券，标志着这个名称在近20年后再次回到了北京国资旗下。

随着北京证券的加入，北京国资体系旗下的参控股券商数量增加至5家，包括首创证券（股票代码：601136.SH）、第一创业（股票代码：002797.SZ）、金融街证券（原恒泰证券）、中信建投证券（股票代码：601066.SH）以及新更名的北京证券。

多位证券行业人士普遍认为，这次交易的完成不仅解决了外资券商合并后的监管合规问题，也为北京国资深化金融领域布局、提升区域证券行业影响力打下了坚实的基础。中航证券的非银金融行业分析师薄晓旭向界面新闻表示，当前证券行业正经历高质量发展阶段，政策上对并购重组的推动使得行业竞争加剧，市场集中度持续上升。在这种形势下，中小券商的生存空间受到挤压，股东转让股权的情况日益增多。与规模效应和品牌优势明显的头部券商相比，中小券商必须通过并购重组等手段寻求突破，以实现业务多元化和区域布局的优化。

华创证券金融团队分析称，未来证券行业的一个重要变化可能出现在国资产业集团参控股券商的股权变更上。据实际情况，国资委和央企参控股的券商，其实际控制人多为股东方，加之券商自身具有的金融工具属性，这类券商发生股权变更的难度较大。

该团队还统计了目前地方国资参股的券商名单，包括：东方证券（股东涵盖申能集团、上海烟草集团）、中泰证券（股东包含山东能源集团、山东钢铁集团）、浙商证券（股东为浙江省交通投资集团）、财达证券（股东是唐山钢铁集团）、开源证券（股东为陕西煤业化工集团）、上海证券（股东为百联集团）以及渤海证券（股东为天津泰达投资控股）。

招商证券首席策略分析师张夏向界面新闻表示，在监管层鼓励券商资本节约型发展和支持并购重组的背景下，证券行业正迎来第五轮并购重组浪潮。头部券商的目标是成为“国际一流投行”，而中小机构则可能以“差异化发展”为主线。张夏指出，从2025年开始，同一实控人控制的券商之间可能会更频繁地发生并购事件。举例来说，汇金系的中金公司和中国银河，上海国资系的东方证券和上海证券，福建系的兴业证券和华福证券，安徽系的国元证券和华安证券等都有可能成为并购的对象。此外，国资在剥离非主业持股项目时，如果这些项目在资管或投行业务上具备优势，那么它们被并购的可能性将大大增加，如长城证券和开源证券等。

与国际投行相比，内资券商有望通过并购重组和资本约束的放宽，涌现出2至3家达到国际一流水平的投行。目前，内资券商在创新业务发展上较为保守，整体杠杆率较低，其净资产收益率（ROE）也明显低于国际投行。东海证券非银首席分析师陶圣禹在接受界面新闻采访时进一步阐述道。