科技债券市场迎来“科技专板”新篇章
新盛在线客服【威77296577】5月7日,中国人民银行与中国证监会共同发布公告,就支持发行科技创新债券的相关事宜作出规定。该公告从拓展科技创新债券产品种类和优化配套支持机制两方面入手,对科技创新债券的发行提供了多项支持措施。
公告明确指出,金融机构、科技企业、私募股权投资机构和创业投资机构(统称股权投资机构)三类机构可发行科技创新债券,所筹资金专用于支持科技创新领域的投融资活动。科技创新债券涵盖了公司债券、企业债券和非金融企业债务融资工具等多种形式。
行业专家表示,近期股权投资机构在筹资、投资和退出等方面面临诸多挑战。此次通过债券市场这一渠道,支持经验丰富的顶级私募股权投资机构和创业投资机构发行期限为5+3或5+5年的长期债券,这些债券最长可达10年或更久,有助于股权投资领域的“募投管退”形成良性循环,培育壮大长期投资资本。此外,股权投资机构通过债券市场等多渠道筹集资金,减少了对政府资金的依赖,提升了投资效率。因此,两大部门通过创新产品体系和完善制度规则,针对科技企业的融资需求和股权投资机构的特点,推出了债券市场的“科技专板”,并创设了政策性工具,以科技创新债券为龙头,构建“股债联动”的综合支持体系,有效满足科技企业不同阶段的融资需求。
据悉,“科技专板”聚焦国家科技发展战略,加大了对具有重大影响力的科技产业和科技企业的融资支持。重点支持的科技产业包括人工智能、大数据与云计算、集成电路、工业母机、量子技术和生物技术等。
根据公告,发行者可以灵活设定债券条款,鼓励发行长期限债券,以更好地适应科技创新领域的资金使用特点和需求。
业内人士指出,针对发行者的需求,制度设计时对发行环节进行了针对性安排。例如,允许发行者灵活选择发行方式,创新设置含权结构、发行缴款和还本付息等条款;简化信息披露规则,允许发行者与投资者约定豁免披露事项;打破传统以资产规模为核心的评级思路,建立适合科技创新领域的评级方法;丰富信用风险管理工具,支持金融机构和专业信用增进机构创设信用风险缓释工具,支持债券发行和投资交易。这将有效提高科技创新债券的发行效率和融资可得性。
此外,为激发市场投资热情,公告鼓励金融机构、资产管理机构、社保基金、企业年金、保险资金和养老金等积极参与投资,并鼓励创设与科技创新债券指数或相关指数挂钩的产品,以扩大投资者群体。此外,公告提出将改进科技创新债券的做市机制,为科技创新债券提供专属的做市报价服务,并建立承销与做市相结合的联动机制。同时,对科技创新债券的基础设施服务费用进行适当减免,将其纳入科技金融服务成效评估体系,以提升科技创新债券的交易活跃度。
为助力股权投资机构在“科技板”发行长期限债券融资,中国人民银行与证监会借鉴2018年设立民营企业债券融资支持工具(即“第二支箭”)的成功经验,共同创立了科技创新债券风险分担工具。
具体而言,中国人民银行将提供低成本的再贷款资金,用于购买科技创新债券,从而有效支持科技型企业和股权投资机构发行债券。此外,风险分担工具将与地方政府、市场化增信机构等共同实施多元化的增信措施,共同承担债券投资人的违约风险,这有助于降低股权投资机构的发债融资成本,支持其发行期限更长如8年或10年的债券。
专家指出,对于拥有硬科技实力、发展前景良好但债券市场融资经验不足的民营科技型企业,仅依靠自身发债可能面临困难,此时可以利用“第二支箭”提供的担保增信支持。
为鼓励市场主体投资科技创新债券,科技创新债券将被纳入金融机构科技金融服务质效评价体系。
具体而言,一方面,指导科技要素密集地区将科技创新债券的投资、承销、发行等指标纳入金融机构科技金融服务效果评估机制,以推动重点地区金融机构做好科技创新债券相关工作。另一方面,建立全国性银行科技金融服务质效评价定期通报机制,引导重点金融机构加大科技创新债券的投资、承销和发行力度。
业内专家认为,此次大力推动科技创新债券的发展,加大对科技创新领域的支持力度,预计将缓解股权投资行业的筹资困境,带动早期、小型、长期、硬科技领域的投资。同时,中国人民银行与证监会共同创设的科技创新债券风险分担工具,将债券市场资金引入股权投资行业,支持培育优质科创企业。这有利于形成资本市场投资主线,增强市场信心,吸引更多民间资本、政府基金等社会投资进入科技创新领域。此外,科技创新债券将支持更多民营企业加强自主创新,激发民营企业作为科技创新领域充满活力和创造性的重要组成部分的潜力。科技创新债券的发行将吸引更多资金支持民营企业开展科技创新活动,助力培育新的生产力。